A economia moçambicana deverá registar uma expansão de 2,3% em 2027, uma taxa que se situa abaixo do ritmo de crescimento populacional do país, estimado em 2,7%. Este cenário aponta para uma recuperação insuficiente para elevar o PIB per capita, num contexto em que a consolidação fiscal e a maior flexibilidade cambial surgem como medidas cruciais para enfrentar a escassez de divisas e estabilizar as contas públicas.
Necessidade Inevitável de Ajustamento Macroeconómico
A recuperação económica nacional continua a ser limitada por pressões significativas sobre as finanças públicas e desequilíbrios no mercado cambial. Independentemente da celebração de um novo programa de financiamento com o Fundo Monetário Internacional (FMI), a implementação de reformas estruturais e de um ajustamento macroeconómico é considerada inevitável.
A análise foi apresentada pelo economista-chefe Fáusio Mussá durante a 23.ª edição do Economic Briefing, realizada a 5 de Novembro em Maputo. O encontro abordou as condições necessárias para restaurar o investimento privado e transformar o potencial dos grandes projetos em crescimento económico abrangente.
Impacto no PIB Per Capita e Pressões Cambiais
Caso a projeção de crescimento do PIB real de 2,3% e a taxa populacional de referência de 2,7% em 2027 se confirmem, o PIB real per capita em Moçambique poderá registar uma contração de aproximadamente 0,4%. A diferença evidencia o desafio de converter o crescimento económico agregado em melhorias diretas na renda das famílias e na distribuição dos benefícios económicos.
Para além do fraco ritmo de expansão, a escassez de divisas tem tido impacto direto nas operações das empresas, condicionando a aquisição de equipamentos, matérias-primas e serviços no exterior. Defende-se, por isso, uma maior flexibilidade da taxa de câmbio para atenuar as restrições no sector não extrativo, embora tal medida possa exigir ajustamentos nos preços das importações.
Pressão Sobre a Dívida Pública
Os dados oficiais do balanço do Plano Económico e Social e Orçamento do Estado (PESOE) relativos ao terceiro trimestre de 2026 refletem o agravamento das finanças públicas. O stock da dívida do Governo Central aumentou de cerca de 1,091 bilião de meticais no final de 2025 para 1,138 bilião de meticais em Setembro de 2026.
Neste período, a componente da dívida interna registou uma subida expressiva, passando de 474,5 mil milhões de meticais para 573,6 mil milhões de meticais. Com este incremento, a dívida interna passou a representar 50,4% do total do endividamento público, em comparação com os 43,5% registados no encerramento do ano anterior.
Projetos de Gás no Rovuma e Reformas no Médio Prazo
A médio prazo, o avanço dos megaprojetos de gás natural liquefeito na Bacia do Rovuma poderá acelerar substancialmente a economia, com previsões a apontarem para taxas de crescimento de dois dígitos a partir do último trimestre de 2028, desde que os calendários operacionais sejam cumpridos. No entanto, alerta-se que os benefícios fiscais e a criação de emprego decorrentes do sector do gás não serão imediatos, reforçando a importância da diversificação económica.
O debate contou igualmente com a participação de Alfredo Mutombene, Diretor Nacional de Análise Fiscal e Financeira do Ministério das Finanças, e de Olamide Harrison, representante residente do FMI em Moçambique. Mutombene enquadrou os planos em discussão como parte de uma agenda nacional de sustentabilidade, enquanto Harrison destacou o potencial de crescimento do país apesar dos desafios macroeconómicos atuais.
